El real se aprecia en Brasil al ritmo de la popularidad de Lula

Por Jorge Castro

Clarín

El producto brasileño se contrajo -4.5% en los seis meses transcurridos entre octubre 2008 y marzo 2009 (0.8% en el primer trimestre; -3.6% en el cuarto). A partir de marzo, el real volvió a apreciarse, tras seis meses de caída; y retornó, prácticamente, a los niveles previos a la crisis. El pico máximo de apreciación fue agosto de 2008 (R$ 1.57 / 1 U$S); luego se derrumbó (R$ 2.05 / 1 U$S). Ahora está cerca de R$ 1.98; y el ritmo de valorización lleva a superar el récord al concluir julio.

La desvalorización comenzó en septiembre de 2008, cuando se desencadenó la crisis financiera global con epicentro en EE.UU. (caída de Lehman Brothers); y salieron de Brasil -sólo en octubre- más de 40.000 millones de dólares.

El principal canal de ingreso de capitales es la Bolsa de San Pablo; y su mejor expresión es el índice de acciones Bovespa. En mayo de 2008, el Bovespa alcanzó su máximo nivel histórico (73.000 puntos); y luego, con la crisis y la salida de capitales, cayó a su menor nivel en marzo 2009 (24.000 puntos). Ahora, está en 54.000. Los inversores extranjeros responden por 35% de su volumen; era 24% en 1994.

Mayo de 2009 fue récord de transacciones en la Bolsa de San Pablo, con un volumen que superó los 54.600 millones de dólares. El ciclo e intensidad del flujo de capitales se refleja, casi linealmente, en el nivel de apreciación del real. El extraordinario ingreso de capitales es una de las causas fundamentales del boom de crecimiento de los últimos cinco años.

El crédito era 22% del PBI en 2004, y trepó a 36% en 2008. Las empresas brasileñas recaudaron en la Bolsa de San Pablo -sólo en 2007- 28.000 millones de dólares, un tercio más que la totalidad del crédito bancario.

A través de la emisión de acciones, lo obtenido por las compañías brasileñas creció 2.820% entre 1995 y 2007; en volumen, el crédito aumentó 338% en ese período. Por eso, el Bovespa trepó 400% desde 2003.

Esto es el resultado de la creación sistemática de confianza y de la mejora lograda por el gobierno de Lula en el denominado "ambiente de negocios" (eufemismo para referirse a la estabilidad y previsibilidad de la economía y el sistema político).

El ingreso de capitales y la atracción de inversión extranjera directa (IED), no son -en la fase de globalización del capitalismo- cuestiones económicas o financieras capaces de ser resueltas por decisiones "técnicas".

Por el contrario, su ámbito es el de la alta política. En la etapa de integración mundial del capitalismo, los países tienen la política de sus necesidades; y la dimensión estrictamente "nacional" de esa política consiste en crear las condiciones para hacer más rápida y sustentable la incorporación al sistema global.

Esta es la experiencia de Lula y de Brasil; por eso, la economía cae en recesión, y la popularidad del mandatario aumenta a 80%. La política -nacional/internacional- es un solo y mismo movimiento, que se desarrolla adentro y afuera de los países.

El martes 16 se reúne en Yekaterinburg (Rusia) el BRIC (Brasil, Rusia, India y China); representa 42% de la población mundial, 14.6% del PBI global y 12.8% del comercio internacional. La cabeza (China) se ha convertido este año en la segunda economía mundial.

Brasil tiene una posición única en el BRIC -en su condición de gran productor de alimentos y energías-, cuando ha reaparecido en toda su magnitud el superciclo de los commodities, tras la breve pausa provocada por la crisis financiera global. También por su participación central, sólo por abajo de China, en los dos flujos fundamentales de la globalización: atracción de IED e inversión directa en el exterior.

Hay "milagros" en el sistema internacional, pero pocos. Brasil y Lula no son uno de ellos, sino el resultado de una política.